918博天堂(中国区)AG旗舰厅|雷电将军乳液voiux|兴业证券：创新药市场迎

　　近期创新药市场情绪继续上行★★✿，兴业证券认为当下板块仍有弹性空间★★✿。复盘历史（选取恒生创新药指数（HSIDI.HI））★★✿，目前处于2020年以来70%分位左右（截至2025年7月17日）雷电将军乳液voiux★★✿，相较于2021年的历史高点仍有约70%左右的上行空间★★✿。而当前创新药的产业趋势相较于2020-2021年有明显变化★★✿，当前我国创新药行业处于3.0时代★★✿，从“跟跑者”到“引领者”★★✿，2025年成为中国创新药海外爆品爆发的元年雷电将军乳液voiux918博天堂(中国区)AG旗舰厅★★✿，大量峰值过30-50亿美金的品种浮出水面★★✿，对外授权交易不断刷新纪录★★✿。兴业证券预计今年产业趋势带来的投资机会大于2020-2021年★★✿。

　　同时★★✿，展望后续行业催化剂不断★★✿，一方面2025世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日至9日召开918博天堂(中国区)AG旗舰厅★★✿，2025欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日召开★★✿。今年的AACR和ASCO两项会议见证众多国产优质创新药品种数据超预期雷电将军乳液voiux★★✿，后续的产业大会数据读出值得期待918博天堂(中国区)AG旗舰厅★★✿。另一方面★★✿，今年的对外授权交易持续出现进展★★✿，其中不乏重磅交易落地★★✿，目前可以预期仍有较多优质国产创新药品种潜在有出海机会★★✿，潜在授权交易值得期待★★✿。此外★★✿，国内政策层面★★✿，今年医保目录调整和商保政策推进亦是重要催化剂雷电将军乳液voiux★★✿。

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